Makroekonomická prognóza je klíčovým podkladem pro rozhodování bankovní rady ČNB. Představuje vnímání odborníků ČNB ohledně nejpravděpodobnějšího budoucího vývoje ekonomiky včetně chování samotné centrální banky. Prognóza byla zveřejněna 1. srpna 2019.
TIP na článek: Je česká ekonomika za vrcholem a v sevření slábnoucího Německa?
Prognóza ČNB a úrokové sazby
Prognóza ČNB se věnuje těmto veličinám:
- Celková inflace
- Měnověpolitická inflace
- Hrubý domácí produkt
- Úrokové sazby (3M PRIBOR)
- Kurz
Tabulka klíčových makroekonomických indikátorů (xlsx, 70 kB)
Celková inflace
Inflační očekávání finančního trhu za červenec 2019:
Výsledné hodnoty červencového průzkumu ČNB, kterého se zúčastnilo všech 14 domácích a tři zahraniční analytici, nenaznačují výrazné změny. Nepatrně vyšší hospodářský růst v letošním roce a trochu vyšší dynamika navyšování mezd v příštím roce v kombinaci s mírně rychlejší apreciací kurzu koruny v horizontu dvanácti měsíců by neměly změnit dosud předpokládaný výhled vývoje inflace.
na horizontu měnové politiky
| ukazatel | horizont | ve výši |
|---|---|---|
| meziroční celková inflace | 3. čtvrtletí 2020 | 2,2 % |
| 4. čtvrtletí 2020 | 2,1 % |
Poznámka: Intervaly spolehlivosti prognózy celkové inflace odrážejí predikční schopnost minulých prognóz a jsou symetrické. Rozšiřují se pouze pro prvních pět čtvrtletí, poté zůstávají konstantní, což odpovídá jak minulé predikční schopnosti, tak stabilizační roli měnové politiky.
Zdrojová data ke grafu Prognóza inflace (xlsx, 100 kB)
pro období červenec 2019 – září 2019 po měsících
| ukazatel | 7/19 | 8/19 | 9/19 |
|---|---|---|---|
| meziroční celková inflace | 2,7 % | 2,6 % | 2,7 % |
Měnověpolitická inflace
na horizontu měnové politiky
| ukazatel | horizont | ve výši |
|---|---|---|
| meziroční měnověpolitická inflace | 3. čtvrtletí 2020 | 2,2 % |
| 4. čtvrtletí 2020 | 2,1 % |
Poznámka: Intervaly spolehlivosti prognózy měnověpolitické inflace odrážejí predikční schopnost minulých prognóz a jsou symetrické. Rozšiřují se pouze pro prvních pět čtvrtletí, poté zůstávají konstantní, což odpovídá jak minulé predikční schopnosti, tak stabilizační roli měnové politiky.
Zdrojová data ke grafu Prognóza měnověpolitické inflace (xlsx, 80 kB)
pro období červenec 2019 – září 2019 po měsících
| ukazatel | 7/19 | 8/19 | 9/19 |
|---|---|---|---|
| meziroční měnověpolitická inflace | 2,8 % | 2,6 % | 2,8 % |
Hrubý domácí produkt
| ukazatel | rok | ve výši |
|---|---|---|
| meziroční růst reálného HDP | 2019 | 2,6 % |
| 2020 | 2,9 % | |
| 2021 | 3,0 % |
Poznámka: Intervaly spolehlivosti prognózy růstu HDP odrážejí predikční schopnost minulých prognóz. Jsou symetrické a lineárně se rozšiřující.
Zdrojová data ke grafu Prognóza HDP (xlsx, 98 kB)
Úrokové sazby (3M PRIBOR)
| ukazatel | rok | ve výši |
|---|---|---|
| úrokové sazby 3M PRIBOR | 2019 | 2,2 % |
| 2020 | 2,0 % | |
| 2021 | 2,0 % |
Poznámka: Intervaly spolehlivosti prognózy úrokových sazeb 3M PRIBOR odrážejí predikční schopnost minulých prognóz (z období před přijetím kurzového závazku). Jsou symetrické, lineárně se rozšiřující a zdola omezené nulovou dolní mezí.
Zdrojová data ke grafu Prognóza úrokových sazeb (3M PRIBOR) (xlsx, 107 kB)
Kurz koruny
| ukazatel | rok | ve výši |
|---|---|---|
| kurz CZK/EUR | 2019 | 25,50 |
| 2020 | 24,90 | |
| 2021 | 24,50 |
Poznámka: Intervaly spolehlivosti prognózy kurzu CZK/EUR odrážejí predikční schopnost minulých prognóz (z období před přijetím kurzového závazku). Jsou symetrické a lineárně se rozšiřující.
Zdrojová data ke grafu Prognóza kurzu (xlsx, 94 kB)
Podrobnější popis aktuální prognózy ČNB lze nalézt ve Zprávě o inflaci – III/2019 (bude zveřejněna 9. srpna 2019) a v prezentaci ze Setkání s analytiky (pdf, 3 MB, anglicky), video.
ČNB ponechává úrokové sazby beze změny
Bankovní rada ČNB na svém jednání z 1. srpna 2019 ponechala úrokové sazby na stávající úrovni. Dvoutýdenní repo sazba (2T repo sazba) tak zůstává na 2 %, diskontní sazba na 1 % a lombardní sazba na 3 %.
